近800億元，三峽能源（600905.SH）又出大手筆。
6月27日晚間，三峽能源發(fā)布公告，擬建設(shè)內(nèi)蒙古庫布齊沙漠鄂爾多斯中北部新能源基地項目（以下簡稱“庫布齊基地項目”），項目動態(tài)投資金額約為797.92億元。
庫布齊基地項目是國家發(fā)改委、能源局主導(dǎo)策劃并積極推動的國家重大工程，項目的特別之處還在于，創(chuàng)新了大型風(fēng)電光伏基地組織形式，探索推動“風(fēng)光火儲”多能互補技術(shù)創(chuàng)新、煤電與新能源聯(lián)營模式創(chuàng)新。當(dāng)然，項目也存有挑戰(zhàn)，包括投資規(guī)模大、電源型式復(fù)雜、開發(fā)難度較高等。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近年來，三峽能源大動作不斷。截至今年一季度末，公司在建工程604.70億元。公司計劃在今年新增投資545.34億元，新增投產(chǎn)裝機規(guī)模力爭不低于500萬千瓦。
資產(chǎn)規(guī)模集中體現(xiàn)了三峽能源近幾年的投資動作。截至2023年底，公司資產(chǎn)總額超過3000億元，較2021年底增加逾900億元。
三峽能源盈利能力較強。近三年，（略）股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）連續(xù)三年增長。
大項目包含兩大創(chuàng)新
三峽能源正在推進(jìn)的在“沙戈荒”上建設(shè)大項目，備受業(yè)界關(guān)注。
根據(jù)最新公告，三峽能源投資建設(shè)庫布齊基地項目，共建設(shè)光伏800萬千瓦、風(fēng)電400萬千瓦、光熱20萬千瓦，配套煤電項目400萬千瓦及新型儲能500萬千瓦時。（略）（以下簡稱“（略）”），庫布齊基地項目動態(tài)投資金額約797.92億元。
（略）董事會審批權(quán)限范圍內(nèi)，（略）股東大會審議。庫布齊基地光伏項目、光熱項目已完成備案，風(fēng)電項目、煤電項目已完成核準(zhǔn)，各項手續(xù)辦理均在有序推進(jìn)中。
（略）（簡稱“三峽陸上新能源”）、（略），持股比例分別為56%、44%。其中，（略），三峽能源持有其34%股權(quán)。因此，（略）。
上述項目投資797.92億元，其中，項目資本金占投資金額的20%，為159.59億元，由股東按照持股比例出資；項目建設(shè)所需其余資金通過銀行貸款、融資租賃等方式：（略）
（略）（簡稱“三峽集團(tuán)”），實控人為國務(wù)院國資委。三峽能源是三峽集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略實施主體，包括陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源業(yè)務(wù)。
上述近800億元的大項目的參與者，除了三峽能源外，（略）也投身其中。三峽陸上新能源的股東，除了三峽能源外，長江電力持股33%、三峽資本持股16.50%、三峽投資持股16.50%。
上述項目有三個備受關(guān)注的特點。第一，項目為國家發(fā)改委、能源局主導(dǎo)策劃并積極推動的國家重大工程，屬于千萬千瓦級“沙戈荒”新能源大基地項目；第二，項目創(chuàng)新了大型風(fēng)電光伏基地組織形式，探索推動“風(fēng)光火儲”多能互補技術(shù)創(chuàng)新、煤電與新能源聯(lián)營模式創(chuàng)新，統(tǒng)籌了生態(tài)、發(fā)展和安全，能夠?qū)崿F(xiàn)清潔能源大規(guī)模開發(fā)、高比例外送消納，實現(xiàn)社會、生態(tài)、經(jīng)濟(jì)效益共贏；第三，項目投資規(guī)模大、電源型式復(fù)雜、開發(fā)難度較高、技術(shù)創(chuàng)新性強。
當(dāng)然，該項目也有明顯優(yōu)勢，資源稟賦、消納條件較好，具有很強的標(biāo)志性、示范性和引領(lǐng)性。三峽能源稱，（略）（略）徑，為打造更多“風(fēng)光三峽”提供有力支撐，（略）業(yè)務(wù)規(guī)模，提升行業(yè)地位，增強綜合實力。
根據(jù)規(guī)劃，庫布齊基地煤電項目計劃于今年9月開工建設(shè)，預(yù)計將于2027年6（略）發(fā)電，風(fēng)電、光伏、光熱項目與儲能項目建設(shè)進(jìn)度將根據(jù)煤電、外送通道進(jìn)度適時調(diào)整。
營收凈利連續(xù)三年雙增
投建大項目，為公司可持續(xù)發(fā)展、（略）場領(lǐng)先地位奠定基礎(chǔ)。三峽能源的大動作不斷。
2021年12月，上市剛滿半年，三峽能源宣布，擬投資411.69億元在廣東陽江建設(shè)三大海上風(fēng)電項目，當(dāng)年底開工建設(shè)，2024（略）。
當(dāng)時三峽能源公告稱，上述動作完成并達(dá)到預(yù)期，公司海上風(fēng)電裝機容量達(dá)到500萬千瓦，成為全球最大的海上風(fēng)電企業(yè)。
今年6月27日，三峽能源披露《2024年度“提質(zhì)增效重回報”專項行動方案》，公司表示，2024年，將全力推進(jìn)大基地項目落地，謀劃一批規(guī)?；_發(fā)陸上風(fēng)光項目；持續(xù)深化海上風(fēng)電布局，繼續(xù)加大資源儲備力度；通過產(chǎn)業(yè)并購等方式：（略）
近幾年，三峽能源的資產(chǎn)規(guī)模迅速增長。2021年底，公司總資產(chǎn)為2171.96億元，2023年底為3117.08億元，短短2年增加945.12億元。截至今年一季度末，公司在建工程為604.70億元。
密集投資建設(shè)，三峽能源的現(xiàn)金流大幅凈流出。2021年至2023年，公司投資現(xiàn)金流分別為-348.97億元、-297.90億元、-410.05億元，三年合計凈流出1056.92億元。
如此大規(guī)模投資，三峽能源的財務(wù)是否承受得住壓力？
毫無疑問，處于重資產(chǎn)領(lǐng)域，三峽能源財務(wù)壓力明顯屬于正?，F(xiàn)象。截至2023年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為69.37%，其貨幣資金為51億元，對應(yīng)的短期借款為5.92億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債140.69億元、長期借款1336.70億元、應(yīng)付債券50.82億元，長短期債務(wù)合計為1534.13億元，短債占比約為9.56%。當(dāng)年，公司財務(wù)費用39.55億元，較2022年的39.87億元略有減少。
上述797.92億元投資，項目資本金159.59億元，（略）將出資約70.22億元，三峽集團(tuán)方面合計出資約89.37億元，其中，三峽能源需要出資約30.39億元。
2023年，三峽能源經(jīng)營現(xiàn)金流為144.17億元，出資30.39億元建設(shè)上述項目，對于三峽能源而言不是難事。
一個明顯的優(yōu)勢是，三峽能源的經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2023年，公司的營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)雙增，其中，上市后的2021年至2023年，公司營業(yè)收入分別為154.84億元、238.12億元、264.85億元，凈利潤為56.42億元、71.55億元、71.81億元，二者均為穩(wěn)步增長。